梁小鷹-每月分析-8月港股好淡爭持

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2008年8月7日信報--梁小鷹-每月分析-8月港股好淡爭持

 

恒生指數在7月先行下跌，7月3日最低21163點，7月8日低見21098點，之後反彈，在7月14日最高見22360點；到7月16日再跌，最低20988點，收市反升形成陽燭。市場見三試21000點而不破，第二天即大幅上升，其中滙控（005）表現尤為出色，帶動恒指形成多個裂口上升，在7月24日最高見23369點，遇50天線阻力回落，最後以22731點收市，比6月上升629點，升幅2.84％。fficeffice" />

跌完可跌 反彈力弱 筆者在月初預測：「7月港股先死而後生」，有如神來之筆。7月上半月淡友佔優，但三次力攻恒指21000點無功而回；下半月輪到好友發威，曾說上望24000點，可惜有心無力。各分類指數中，地產類上升最多，達6.25％；金融類第二，上升5.25％；國企和工商類只微升約0.5％；中企不升反跌0.08％，一直以來表現強勢的公用類在7月下跌4.52％。展望8月，究竟要靠什麼股票帶領大市上升？

2008年是中國奧運年，股民就自以為2008年是好運年，可惜今年股市連番大跌，95％股民都損手。內地有一個股民買股票損失慘重，剛巧兒子放學回家叫他一聲：「爹」，這做父親的馬上生氣：「什麼跌，老是叫跌，以後不准叫跌。」兒子被罵得一頭霧水：「那叫你什麼？」父親大吼：「叫我家長（加漲）、廠長（長漲）或者董事長（總是漲）。」

和去年10月恒指高點31958點比較，恒指下跌了很多，用「四叔」的話是現在股價已跌無可跌，所以恒指在21000點開始反彈，但反彈力度很弱，仍受制於50天線，使所有好友失望。現在是否可藉8月8日奧運開幕此一東風，把恒指推上24000點之上呢？

從看好後市的角度分析，恒指熊市第一期結束，具體波浪劃分由去年10月高峰31958點下跌到2008年3月最低20572點是（a）浪，由20572點反彈到5月最高見26387點是（b）浪，由26387點下跌到7月低點20988點是（c）浪，三段浪合成a浪，即熊市第一期走完，目前是開始熊市第二期，反彈浪最高可見26000點，或者稍高於26000點【圖一】。

另一看法是熊市第一期仍未走完，即是（c）浪仍欠5浪下跌。具體劃分為：1浪由5月5日高點26387點下跌到5月26日的低點24100點，2浪反彈到6月2日高點24923點，3浪下跌到7月16日低點20988點，目前是4浪反彈，在7月24日最高見23369點，之後如無力升越24100點，將再次跌破21000點尋找5浪的底部【圖二】。這可能性存在，雖然很多股票和高價比較下跌了很多，但大價藍籌股，譬如滙控、中移動（941）、和黃（013）、港交所（388）、國壽（2628）等仍有下跌空間，只要在8月至9月業績公布使市場失望，就會惹來拋售。所以恒指跌破21000點機會是存在的。

股市中有專家一直持好友心態，由恒指30000點跌下來，不停叫人用八分之一資金增持，恒指跌近26000點時說不容有失，跌近24000點時又說必須量力，當跌破之後又不去止蝕，只是沽期指作對沖……。

筆者在理大投資深造班教授股市和期指順勢操作法，基本上遵守順勢入市，除非有充分理由才嘗試摸頂撈底，一發現做錯盡早止蝕。因為股市不能靠估，市場是「有規律無定論」，什麼情形都可能發生。順勢操作說易行難，因為投資者身在股市卻無法知道趨勢，正如「不識廬山真面目，只緣身在此山中」。

 

 

前景未明 採取主動 有些重大經濟問題，中國和美國政府為了政治穩定而有所遮瞞，當真相未暴露之前投資者會被扭曲的片面報道誤導。事實上，指數或股價從來沒有不容有失或必須力守的理由，投資者在無法弄清之前增持現金，把主動權掌握手中，就可以逃過熊市的殺傷。

目前世界經濟景氣變壞，再加上通脹和貨幣貶值，艱難時期已逼在眉睫。在奧運的歡呼和掌聲中，保持頭腦冷靜，為冬天的到來做好準備。

當然，身手敏捷可以在熊市找尋短線反彈的獲利機會，但經驗告訴我們，熊市中任何一次反彈都是好友脫身良機，絕對不宜加碼買進。

但如果確認熊市一期走完，熊市的第二期反彈可升至恒指26000點，即有2000多點升幅，放棄有點可惜，進取投資者在每次急跌時買入（當然在跌破21000點時要先止蝕），然後持有等待每次急升時即套現，決不長揸，之後又等下次急跌的機會又入市。這樣做，大戶都會被氣死。

8月股市，關鍵是看恒指24100點，若升越則看好，不能升越則看淡。8月股市，下跌的空間不多，若沒有重大利淡消息是不會跌破21000點，但上升空間也不多。不過，所有預測都是「靠估」，順勢操作是不能靠估的，有讀者見筆者估得對，說要跟我學波浪理論，我還是叫他們先學順勢操作。至於下期開班時間，暫定9月底。

8月港股好淡爭持、恒指波幅在22500點到25000點之間。投資策略沽空8月認購認沽期權，買9月的認沽認購期權，估計9月波幅將擴大。

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billvictor

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