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发表于 2006-10-27 08:46:17
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天 津 創 業 環 保 ( 1065 )
公司新聞
http://www.aastocks.com/chi/stockquote/co_news.asp?symbol=1065
轉貼自Aastocks.com
2006年10月26日 02:03:00 p.m. HKT, XFNA
證券報告 - 高盛: 天津創業升勢背後基調未變
香港 (XFN-ASIA) - 高盛於天津創業(1065.HK)公布第3季業績後發表報告, 指其季績符合預期, 不過關注其毛利率表現, 同時認為該公司近期股價雖然累升18%, 但基本因素卻未見改變。
高盛表示, 按國內會計準則計算, 天津創業第3季純利為5,660萬人民幣, 按年增長12%, 符合預期; 收入上升主要由產能增長所帶動, 其污水廠首3季處理2.35億立方米污水, 相當於該行全年預測的75%。
高盛續指, 該公司首9個月毛利率為58.5%, 對比上半年的59.3%, 令人關注其毛利率表現; 另一個關注點為其污水處理專利的申請, 該公司未有於季績中提及進度。 該公司今年雖然開展食水業務, 其環保業務亦見增長, 惟由於規模仍小, 故盈利貢獻有限。
高盛予天津創業「中性」評級, 目標價2.1港元。
轉貼自東方日報
有數得計
天津創環避免沾手
27/10/2006
恒 指 雖 創 股 市 指 數 新 高 , 但 偏 於 個 別 股 份 , 其 中 以 中 移 ( 0941 ) 為 然 , 其 他 只 是 略 有 榮 辱 , 成 交 338 億 元 , 與 收 市 指 數 新 高 氣 氛 不 配 合 , 相 信 指 數 上 升 , 是 在 為 今 日 中 國 工 商 銀 行 ( 1398 ) 上 市 開 路 而 已 。
昨 日 天 津 創 業 環 保 ( 1065 ) 報 升 3 仙 至 2.35 元 , 相 信 與 公 布 第 三 季 業 績 有 關 , 純 利 5,659 萬 元 ( 人 民 幣 ‧ 下 同 ) , 增 長 11.8% , 計 至 9 月 止 的 首 三 季 , 純 利 1,528 億 元 , 則 增 5.8% , 而 業 務 收 入 則 增 25.8% , 顯 示 其 毛 利 率 由 67.4% 降 至 58.5% 。
紀 莊 子 污 水 處 理 廠 及 咸 陽 路 污 水 處 理 廠 於 1 月 達 標 出 水 , 北 倉 污 水 廠 則 於 6 月 出 水 , 三 季 實 現 污 水 處 理 量 1.15 億 立 方 米 , 較 上 年 增 加 52.4% , 收 入 亦 增 51% 。
曲 靖 水 務 的 三 個 自 來 水 廠 正 式 營 運 , 銷 售 591 萬 立 方 米 , 收 入 為 613 萬 元 , 再 生 水 銷 售 81.6 萬 立 方 米 , 增 一 倍 以 上 , 道 路 收 費 基 本 持 平 , 無 甚 變 化 。
9 月 底 淨 借 貸 比 率 63.8% , 已 在 上 升 , 而 應 收 帳 款 則 為 2.38 億 元 , 較 去 年 底 增 加 1.7 億 元 , 相 信 屬 於 關 連 交 易 。 換 言 之 , 九 個 月 內 未 曾 收 帳 。
應 收 帳 積 壓 不 利 財 政
並 非 懷 疑 關 連 交 易 , 而 應 收 帳 積 壓 太 久 , 對 財 政 不 利 , 尤 其 天 津 創 環 已 有 相 當 借 貸 , 加 重 負 擔 。 天 津 創 環 的 控 股 股 東 是 天 津 市 政 , 佔 59.9% , 但 7 月 已 抵 押 其 中 13.76% , 於 月 初 , 天 津 市 政 又 減 持 可 換 股 債 券 , 由 6,292,650 張 減 至 188,760 張 , 所 佔 債 券 總 數 由 52.44% 減 至 1.57% 。
控 股 股 東 的 財 政 , 或 不 必 令 天 津 創 環 股 東 擔 心 , 但 假 若 拖 欠 帳 款 , 至 少 影 響 財 政 活 動 及 利 息 負 擔 , 不 是 對 控 股 股 東 不 信 任 , 但 既 有 此 現 象 , 不 如 觀 望 , 市 場 可 供 睇 中 線 或 短 線 股 份 仍 多 呢 !
葉 心
[ Last edited by dl_4916 on 2006-11-6 at 09:32 AM ] |
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