黃瑋傑先生(Louis)----Deep V--- 25 Aug 07

rickiecheng

這個星期,港股出現戲劇性回升.由周一至周四,恆指連升四日,周五出現輕微回吐,恆指收報22922,比對上周大幅上升2535點,升幅達12.4%,扭轉了連跌四周的弱勢.

國指表現更凌厲,周一至周五連升五日,周五收報13178,比對上周上升大幅上升2175點,升幅近兩成.

港股來個V形升勢,主要是美國聯邦儲備局在上周五出其不意地調低貼現率0.5%.聯儲局主席伯南克其後又表示,會用盡一切可行方法以穩定金融市場.加上各大央行向銀行體系注入資金的行動,令美股氏穩住陣腳.

另一方面,中央推出以"港股直通車"的內地個人資金自由行措施,最快可望在下周啟動,可以說是錦上添花.

港股先前連跌四周,恆指一度跌穿250天線,但並沒有改變筆者對港股後市的看法,就是認為這只是一次中期調整,港股完成調整後將重納升軌,牛市並未結束(詳情見8月11日蕪文).

不過,相對於過去幾次中期調整,這次港股的調整幅度卻有點出乎意料.以高低位計(23558-19387),恆指一共下跌了4171點,跌幅達17.7%.期間,美股道指下跌了1504點(14021-12517),跌幅僅約10.7%.相對於美股,港股跌過籠,所以回升的幅度亦大於美股.

上周蕪文已指出,港股先前數周的跌幅並不合理,並提出質疑:.美國次按危機對香港公司真有這樣大的影響嗎?現時次按危機對美股的影響正逐步淡化,美國銀行動用20億美元,買入美國最大住宅按揭貸款公司Countrywide Financial的優先股,令市場覺得這類按揭貸款公司仍有一定投資價值.在此之前,市場曾傳言股神畢菲特旗下公司巴郡有意買入Countrywide Financial部分資產.

不過,次按問題對美國經濟的影響仍會持續,包括房屋市場和零售行業兩方面.據美國房地產業一份調查,7月份因業主斷供而被貸款機構收回的銀主盤數目較6月份上升9%,而比對一年前卻大幅增加九成三.另一方面,按揭貸款公司結束或收縮業務的趨勢仍持續,這個月按揭貸款公司已削減了19000個職位,這肯定會對美國勞工市場構成影響.

除了次按危機,另一個影響環球金融市場的重要因素------日圓利差交易的拆倉活動------亦暫見平伏.不過,日本央行行长福井俊彦周四表示，在加息问题上，央行不应等待过久，表明日本央行可能最早在9月再次升息。據市場估計,日本央行9月加息機會率為三成九.若日本央行加息,會否引發新一輪利差交易拆倉潮,大家不宜掉以輕心.

恆指經過一輪急升後,已升回各主要移動平均線之上,進入安仕地帶.不過,由於外圍仍有不少短期不明朗因素,所以估計未來恆指可能在22600和23200之間整固.
 
*筆者為證監會持牌人士

[ 本帖最后由 rickiecheng 于 2008-1-25 21:09 编辑 ]