梁小鷹:10月港股上落市波動仍大

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2008年10月4日

10月港股上落市波動仍大

梁小鷹

筆者在9月初指出，港股在9月將呈參差或見底，事後證明筆者的見解正確，但下跌幅度之大卻出乎意料。恒指由月初的21000點水平，大幅下跌至9月18日最低見16283點，和上月收市比較是4979點，下跌幅度是23.41％；與去年10月歷史高峰31958點比較是下跌了15675點，幅度是49.04％，即恒指下跌接近50％，至今聽信專家說話入市又不願止蝕，因為他們說已經跌了很多，而持貨不用怕的散戶們，莫不損失慘重。請問這些專家們還有何面目再教人炒賣股票。

隨時輸掉老本

9月各分類指數大幅下跌，地產下跌27.18％是跌市冠軍；國企下跌22.23％是亞軍；工商下跌19.08是季軍；中企下跌16.88％，跌幅不遑多讓。金融下跌10.57％，跌幅已算小；最小跌幅的是公用只跌1.59％；總之，9月可以說是股災式下跌。港股總市值不知蒸發了幾多萬億元。

去年筆者認為逢七之年會出現股災，但市場一片火熱，沒有人信會有股災，筆者在去年11月接受《東方日報》訪問，指出恒指會由30000點跌到20000點，出現時間是今年春季。果然在今年3月恒指最低見20572點。其後反彈，在今年5月恒指最高見26387點。市場人士普遍認為是熊市第二期，而筆者認為熊市第一期仍未跌完，某報專欄作者卻說一浪高於一浪形勢未變，即牛市未死。教人不停用八分之一資金入市。聽信這些股市大好友的說話，不單將牛市贏的錢輸光，甚至連老本都輸掉。

今年元旦有調查指出，港人70％看好今年的經濟情況。筆者卻指出，今年投資者要特別小心。因為美國的次按是一個天文數字的虧損，對世界金融的影響深遠，連滙控（005）都要不停撥出虧損準備。

另一個是中國經濟經過多年的急速增長，存在的問題是十分嚴重，但未有暴露出來。當所有人都看着2008年北京奧運，中國獲得的金牌達到一百面而興奮雀躍之時，被壓制而延遲公布的毒奶事件卻爆發。全世界嘩然，有道是虎毒不吃兒，這個國家連嬰孩都可以毒害，還有什麼事情不可以做出來。

二萬六屬熊一反彈浪

此事影響深遠，中國的食品將被人認為不安全及不受歡迎。進而到中國的工業產品品質都受到質疑。訂單減少使作為世界工廠的中國出現倒閉及工人失業。以為借奧運的聲威而大國崛起，反而變成大國沉落。那些認為港人不夠愛國，要加強愛國教育的官員們，你們有沒有膽量去喝中國出的毒奶？

當筆者的文章〈9月港股參差式見底〉在《信報》刊登，即有讀者問：「你說港股熊一走完，熊二反彈可以升到幾多？」

筆者估計讀者是持有不少蟹貨，急着問何時可以鬆綁，但9月跌浪未完，怎可以說熊二的反彈呢？

有數浪專家認為，恒指在26000點走完熊二，之後是熊三下跌。筆者認為，26000點只是熊市一期的反彈浪，其具體劃分是：恒指由31958點下跌到25861點是1浪，反彈到29963點是2浪，再下跌到21709點是3浪，反彈到24841點是4浪，而5浪結束於今年3月低位20573點，這組成高一級的（a）浪，（b）浪反彈至5月的高位26387點。（c）浪目前仍在運行，也是5段模式。

具體劃分為：1浪由26387點下跌到24100點；2浪反彈到24923點；3浪下跌到20988點；4浪反彈到23369點；5浪又可以分拆成四段浪。其中i浪由23369點下跌到20350點；ii浪反彈到21547點；iii浪下跌到16284點；iv浪反彈到19869點。

美國眾議院早前否決7000億美元救市方案，令道指急跌，是「九一一」事件以來的最大單日跌幅。於是恒指大裂口以16898點低開，但最低點16799點仍比9月18日低位16283點高，全日由下跌1000點至倒升135點收市，日線陰陽燭形態稱為「力挽狂瀾」，表示後市的承托力十分強勁。似乎16283點已經是見中期之底。那16799點就是失敗v浪【圖一】。

兩類型熊市

另一個看法iii浪結束在9月18日的低位16283點，10月恒指上落波幅，收窄在19869至16799點之間，形成三角形形態，10月走勢呈上落市格局，到11月才作向上或向下突破；筆者傾向於向上突破19869點，是否如此到下個月討論【圖二】。

熊市當頭，那些教人炒股炒期指的萬元課程已經銷聲匿迹，筆者在理大開的投資技巧深造A班〈150個入市觸發點〉和B班〈在股市和期市如何順勢操作〉報名者仍然踴躍。

10月港股仍然受外圍消息影響大幅波動，當塵埃落定時又變成牛皮上落市，要誕生牛市是相當困難。

過去的港股大跌，俗稱熊市，其實是有兩個類型，一種是大升市的調整，約一年時間調整完就開始長期的升市。雖然跌幅也很大，但後來很快收復失地，可稱之為假熊市。譬如1994及1997年的下跌。

另一種是經濟景氣變壞，調整時間較長，例子就是2000至2003年長達三年，稱之為真熊市。

筆者一早已指出，這次熊市有可能到2011年才結束，目前由美國引起的金融海嘯已波及全球，連華爾街老牌銀行都要倒閉，而香港相對地比美國及中國都穩健。但有心理準備總比聽專家的一派胡言好。

預測港股10月是上落市，投資者可考慮在恒指17000點附近低吸，在19500點獲利回吐；在升越2035點時才考慮中線持有好倉。

billvictor

Thanks !!! C Hing.