黃瑋傑先生------格老發功 25 May 07

rickiecheng

25 May 07

前聯邦儲備局長格林斯潘雖然已退休,但他老人家的說話畢竟仍有一定份量.這個星期他再度"發功",警告中國股市可能出現大幅下挫,不僅令美股由升轉跌,更令港股在佛誕假期後裂口下挫.恆指周五收報20521,下跌278點,比對上周則下跌384點,跌幅1.83%.

格老先前已指出,今年美國有三分一機會出現經濟衰退,現時又對中國股市走勢提出警告,可能是出於一片好心(亦可能是為自己的演說和教學生涯爭取籌碼),但翻查格老的"往績",他預言"開口中"的成數委實不高.以96年他指出美股出現"非理性亢奮"為例,他老人家開口後,美股特別是納指仍繼續攀升,直至2000年才終於見頂.所以,這次他對中國股市的警告,究竟需要多少時間才會應驗,真是你問我,我問邊個.

除格老的言論,近期美國經濟數據表現不差,令市場預期美國短期內減息機會下降,也是導致美股下跌的元兇.美國4月份耐用品訂單上升0.6%,雖較市場預期升幅小,但3月份耐用品訂單升幅卻由原先公布的3.4%,大幅向上修訂為5%.另外,美國4月份新屋銷售年率達981,000間,按月急升16%,是14年來最大單月升幅(但房屋銷售中位價格卻下跌10%),反映房屋市場有復甦跡象.

雖然市場對數據的解讀偏向負面,但美經濟數據理想,或不利於儲局減息,卻有利公司盈利,始終是一個利好因素.只不過年初迄今,道指已升近8%,而且更是近80年來最長的一次升市. 格老的中國股市危機論及市場預期美國減息機會下降,就成為市場短線回吐的藉口.

格老擔心中國股市過熱,但全国社会保障基金理事会理事长项怀诚卻表示，内地股市的确存在一些问题，近期涨得太快，温度有些热，有点泡沫现象.他認為股市如同啤酒，如果没有泡沫就不像啤酒了，只要泡沫不是过多，有点热度，其实也不是坏事。 A股在格老發言後仍繼續造好,反映內地股民未有被格老嚇倒.

不過港股卻跟隨美股下跌,恆指再次跌穿10天和20天線,但可幸未有跌穿5月11日低位20420.50天和100天線目前分別處於20260和20200水平,只要不跌穿20250,仍未需太擔心.不過,下周一為美國紀念日(Memorial Day)假期,加上下周有頗多重要經濟數據公布,加上期指結算和賣地,預期下周港股走勢會較為反覆.

*筆者為證監會持牌人士

[ 本帖最后由 rickiecheng 于 2008-1-25 21:13 编辑 ]