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期權淺談 教我如何買匯豐 5:55 PM
繆子威先生(Fanky Miu)
輝立証券衍生工具部交易員
13 Sep 06 5:58PM
期權淺談 教我如何買匯豐
作為一位股票期權部的交易員,老實說,我喜歡期權這東西。
進可攻，退可守，加上變化多端。
在衍生工具這個零和遊戲的國度裡，從來沒有雙贏這回事。好友和淡友,總是要決出高下，不然，Who Pay the Bill ?
衍生工具的戰場不只是簡單股價或指數的起跌，更加上了波幅和時間值這些東西。
期權是衍生工具其中的一種，但這東西有一點點的分別
"In the Long Run, Everybody will die"，誰可避免？
長期來講，優質的股票，股價總有一天會升值，這道理當然無錯。
但是今日？聽日？明年？定一百年後升值？
用一日去大升一倍同一百年去慢慢升一倍，無分別？
適當的運用期權為持有的倉位進行對沖，不等於增加了風險。反而是控制了風險。
說穿了，是一種風險的轉移。
危險的，是不懂得運用又自以為懂。
道理就像有益的食物，一次過量進食都可以令你致命。
持有正股，沽出認購期權(Cover Call)這老生常談的道理，相信不少人都懂，但有誰堅持地做？
你的心魔告訴你，唔係wor..萬一股價勁升，我咪好蝕底？(但係，真係蝕底咩？)
持有HSBC的正股，同時沽出行使價$150的認購期權(Short Call)，加埋就係Cover Call
當HSBC升到$150,你便以$150賣HSBC給對家，你賺了股價的升值+加上期權金(嫌太少?)
放棄了$150以上那一片夢，你選擇了Cash is King。
你的對家(Long Call),願意付出少許的期權金,以”有限”的時間去博取HSBC 股價$150以上的一片天。
在Long Call的投資者來講，
你收我錢(期權金)，我買了一個夢(HSBC狂升)，像每個買六合彩金多寶彩票的人，I have a dream……
在每次未開彩前都”總覺得”今次頭獎3800萬一定係我的。(唔俾咩?)
雙方都得到了想要的東西。
發達的夢，我們經常開心地去買。
未必是所謂的雙贏，但起碼人人開心，輸，也心甘情願。
手上未持有正股的投資者，以沽出認沽期權(Short Put)去以較低的股價買入正股，收取了少量的期權金。
HSBC跌到$100，你買唔買？我就第一個飛身去買
一來，為持有正股的投資者提供了$100有人接貨的保障，是的，不只有人壽保險，股票也有保險買的。
二來，鎖定了入貨的價位，不用心思思。
投資者可能會認為，股價總有跌到零的時候。
花少少錢買個保險，訓都訓得甜d。
這個股票保險就是買入認沽期權(Long Put)了
買保險，唔通你希望一定賠？
HSBC跌到$100，有人接貨，你可能已經大叫好彩
有趣的是，就算跌到$1，都有人同你用$100買，夠未？ | 
IP卡
狗仔卡
发表于 2006-8-30 02:43:54
显身卡
发表于 2006-8-30 09:39:33
我按左 "可打印版本" 後…所出現的版面都顯示不到Ceci老師所貼的圖片…儲存後再開都一樣…
但其他師兄姐弟妹們所貼的就沒有問題！
各位多多指教
今個星期五第一次試做股票期權…
沽put3月#5行使價$135…收期權金$2.62…
請問各位#5要跌破行使價多小…就一定會被行使？
