甜甜HSI期權倉 - (模擬倉)

Tai

Originally posted by 甜甜 at 2006-4-5 22:20: Tai 哥: 我15800Short Call,平倉要輸至岩, 15800Short Put蠃左補唔番, 故此要用期指對沖囉。,

甜姐！您張 15800 Call 的 Delta 0.78，所以我以為是 Long ，因此話您現在已羸了很多，恭喜您。

Tai

甜姐, 我見到您上網，請問您是否準備了新對策。

甜甜

Tai 哥: 正在做功課,預備明天出版! 甜姐倉的對策如下: A. 堅持下去, 繼續加期指對沖。 B. 計數平倉, 反手 Long call 16800。

Tai

甜姐, Long Call 封頂先是一個好方法，我以前一定做先，今個月不知為何會想節省奉獻。美國佬助你一臂之力，明早實開低，不過會不會越走越低，就不得而知。我覺得以前很傻，做了策略後就好似等運到，其實推出午門就很難解救。我正思考新的思維，採取較進取的策略。第一步開倉一定要擇吉日，千萬唔好隨便開，您說對嗎？擇吉日就唔使勞架 Ming姐及神奇飛俠兄，我的伴侶最佳拍檔隨時話你知。

甜甜

29/3的模擬倉係介紹對沖的方法, 今日介紹"止蝕都是一個辦法", 想當年做新丁, 有食唔食, 死頂何苦呢! Cecilia姐話過: 散戶入市易,出市難。 基本上,我係趨勢支持者,做期權遠期合約可隨時行使止蝕平倉, 市場經驗增長後,津守原則 認輸宜速速,資本忌短縮。

甜甜

Originally posted by Tai at 2006-4-8 11:24 PM: 甜姐, Long Call 封頂先是一個好方法，我以前一定做先，今個月不知為何會想節省奉獻。美國佬助你一臂之力，明早實開低，不過會不會越走越低，就不得而知。我覺得以前很傻，做了策略後就好似等運到，其實推出午門就 ...

非常同意! 四月轉勢是中正我預料,唔爆上就爆落, 我企係橫行區,勢成跟隊。 31/3 期指未平倉數 113621 pcs, 7/4 期指未平倉數 124181, 增加左10560 pcs, 7/4 四月期權16600 Call 未平倉數7300減左 246 Pcs。

甜甜

我正思考新的思維，採取較進取的策略。第一步開倉一定要擇吉日，千萬唔好隨便開，您說對嗎？擇吉日就唔使勞架 Ming姐及神奇飛俠兄，我的伴侶最佳拍檔隨時話你知。 1. 開倉一定要擇吉日-----通常每月初見吹勢形成, 一字記之曰"跟"。 2.波幅抉定宜收宜守。 3.出市早最多賺少D, 錯失機會真無謂。

ceciliawong

Originally posted by ceciliawong at 2006-3-26 09:47 PM:

甜甜 ,

 

1) 建議你發一個新帖 (甜甜期權倉)，以便跟進馬鞍式沽兩邊之期權金變化。

2) 期權新手，不適合一開始就用馬鞍式沽 call & put 策略。 請多開一個勒束式沽兩邊倉，俾新手們有所比較。

3) 最好開倉時列出兩邊的對冲值 ( Delta )，及引伸波幅數值。

4) 請列出對冲之方法及時機。
謝謝！

 

 

 

 

 

我沒有忘記要同大家講期權的對冲方法，只不過工作要分輕重緩急，一件一件來吧！

未講之前，在此先忠告大家，理論歸理論，對冲是不容易掌握的，請勿高估自己的對冲能力。  就我所見，大部份人到升破阻力 / 跌破支持須要對冲風險的關鍵時刻，都會呆若木雞，不知所措。   就那麼一猶疑，就白白錯過了一個理想的對冲機會。 關鍵時刻，猶疑不決，也是人性中一個很普遍的弱点。  所以，在開倉的時候，就要認真考慮用何種策略，再小心選擇適當行使價才開倉；盡量避免選經常性要對冲風險之策略及行使價，經常性對冲，會輸價差 (spread) 比莊家 (market maker)。 對冲次數愈多，你的利潤就會被蠶食。

就甜甜倉作例子，甜甜用的是沽出勒束式組合 (Short Strangle)，即不同行使價沽 call & put ，兩邊收期權金，估計大市在兩個行使價中間徘徊；所以，此策略的最佳開倉時機是：週線圖行 4浪調整的那半年時間 (見附圖黃金週線圖) 。 沽出馬鞍式組合(short straddle) 又如何？  此策略如果成功，盈利會比沽出勒束式組合為多，但風險與盈利是相對的，沽出馬鞍式組合(short straddle) 要開倉對冲、平倉解lock 的次數會很多，建議新手要從沽出勒束式組合 (Short Strangle) 開始學習。

請先看下面兩幅圖，就可以找到適當開倉的時機及行使價：

 

 

[ Last edited by ceciliawong on 2006-4-9 at 02:09 PM ]

Tai

我在前年尾至去年中，因大市沒有行單邊，吃豆咁吃，之後上 14000，還膽粗粗加大個倉，後果很嚴重，十月的大跌市只羸少少。再慎重考慮下，風險和利潤不成正比， 我準備轉軑，因為上升有風險下跌一樣有風險，可能還大，因為跌勢很急。Long Call , Long Put看準機會搏大茶飯好過.

ceciliawong

對冲風險須要掌握 3個時機及方法：

 

1) 第一個時機 ~ 是價位升破 / 跌破某一個阻力 / 支持的時候，就要出手做對冲。例如：三角形 / 旗形突破，或像今次恆指、期指均向上突破 16000點，就要出手對冲。再多一個例子，就是參考期權討論室 http://www.bp-system.com/discuz/ ... ghlight=&page=7 
 Jenny #857 中國石油期權倉，Jenny做了 10張 short call 看跌，當股價向上升穿三角形時，她就出手 short put 20張反手看升。

 

第一個時機的對冲風險方法：按 Delta 對冲值沽出 short call /short put對頭倉以平衝上升 / 下跌風險。  是否超 Delta 對冲值開倉 (像 Jenny 倉一樣對冲 10張反手多做 10張)，就要自己看圖執生。 如何執生呢？大家想一想，我最近給你們的三幅圖，在那裡找答案吧！  多思考，成為習慣就好！

 

2) 第二個時機 ~ 是價位升破 / 跌破行使價時。  以甜甜倉做例，沽出敕束式組合，上面行使價是16200，下面行使價是15400，當向上升穿 / 向下跌穿行使價時，就要果斷出手對冲。

第二個時機的對冲風險方法： 干脆平倉 或 Long call /  long put 全面封頂式對冲風險，此時不宜用加 short call / short put 按 Delta 值動態式對冲的方法，因用這個方法，要不斷開倉、减倉才能做到動態式對冲，而突破大位，經常第二日開市很大機會有裂口，對於short call / short put 來說，裂口是大忌， Delta 會改變，實際上很難在無損失的情况下完全對冲。  只有不斷加倉，救一張倉，變成開了 3、4 ..... 張倉，按金又不斷提高，如何是好？    當價位能夠升 / 跌破行使價，在某一程式度上，你已是看錯市 ( 沽出敕束式嬴的那邊，根本與輸的那邊的 Delta 相距愈來愈遠；如果你是單方向沽一邊，不用多想，有錯要立即認，唔好拗頸有無謂的希望 )，如果你仍用short call / short put 按 Delta 值動態式對冲的話，你就是置自己於險境，準備定多 d 按金。

 

3)        第三個時機 ~ 是當價位升破 / 跌破打和點的時候。

第三個時機的對冲風險方法：這時才出手對冲，太遲了，已經輸了很多。  對冲就只能夠用Long call /  long put 全面封頂式鎖死法。當然，你的資金也會被同時鎖死至結算日至。  如果是這樣，不如平倉止蝕干脆些吧！  通常有輸倉在手，肯定會影你的判斷力，你會乜都唔識做。