甚麼是 “技術分析(Technical analysis)” ?
曾經有朋友問我,如何才可正統地學習 “技術分析(Technical analysis)”?
但其實技術分析是沒有正統可言,因它只不過是不同方法的計算及統計而已。
“技術分析(Technical analysis)” 實際上是屬於統計學範疇,是以過往價格資料作計算,
得出的只是一個 “概率”分析 (亦可稱之為 “機會率”),使用技術分析的人都相信歷史是會重複的,
這就是對技術分析的簡單介紹。
於金融市場內,一直都存在有兩種分析方法,就是 “基本分析(Fundamental analysis)” 及 “技術分析(Technical analysis)”。
這兩種分析都各自有自己一套的論點及缺陷 :
“基本分析(Fundamental analysis)” 會用宏觀經濟、行業、財務報表、管理層架構、各類有關公司業務分析 . . .等等 (這裡不詳談)。
“技術分析(Technical analysis) ” 會用價格的趨勢變動,投資者對於經濟、貨幣、政治等因素的心理反應 . . .等等。
根據學院派的看法,“技術分析”利用過去的價格走勢,是無法判斷未來的發展及盈利能力,所以理應是無法因跟隨價格走勢而獲得超額利潤。
但事實上“技術分析” 卻擁有兩個大道理:
1) 是歷史觀,亦即價格的趨勢變動,取決於投資者對於經濟、貨幣、政治等因素的心理反應,
而人類的天性經歷幾個世紀以來,幾乎沒有任何改變,因此,觀察過去的價格變化,
可以鑑往知來,亦即是說歷史是會重複。
2) 是資訊的不平衡,不論資訊傳播的速度及途徑如何加快,市場管理機制如何健全, “內幕”、“爬頭”等交易仍然永遠存在,股價也因此永遠領先基本因素而上漲或下跌,
即使是整個股票市場的變化,也通常因相同理由領先經濟實況,所以股票價格漲跌便已是一種指標,
而且是基本面的領先指標,而不是落後指標。
因此正明了跟隨價格走勢而買賣是極有可能獲得超額利潤的。
|